发生了什么?鲍威尔喜获连任提名 华尔街却突然感到一阵“后怕”……

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发生了什么?鲍威尔喜获连任提名 华尔街却突然感到一阵“后怕”……

财联社(上海,编辑 潇湘)讯,美国总统拜登周一正式宣布,他将提名美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)继续连任,同时提名其主要竞争对手美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)担任美联储副主席。

当天美股盘前公布的上述决定,结束了过去数月一场关于谁将领导美联储的猜谜游戏。白宫官员表示,在公众对从食品杂货到汽油等各种物品的高价格感到担忧之际,拜登的决定反映出他希望维持美联储当前来之不易的稳定性。

然而有意思的是,这一原本最为不出人意料的提名结果,却在隔夜的金融市场上罕见地掀起了狂风骤雨。从美元、美债,到科技股、黄金乃至加密货币,无论涨跌,几乎所有大类资产当天都经历了一轮“跳膝”式的动荡行情。市场似乎突然有些担心,获得第二任期的鲍威尔,可能在未来四年的主席生涯中变换“一副面貌”……

以下的多张图表,或许可以直观地反馈出隔夜金融市场的整体走向和交易员的心理变化:

先来看利率期货市场上对美联储加息预期的押注情况。在鲍威尔隔夜喜获连任提名后,货币市场几乎已完全定价:美联储将在明年6月首度加息(相较原先7月的激进鹰派押注进一步提前)。

同时,市场押注到明年年底,美联储有望加息3次:

美股当天的走势相当动荡。尽管由于鲍威尔连任预示着美联储政策能够保持连贯性,一度推动美股在当天开盘阶段迅速上涨,但此后市场开始担心鲍威尔在第二任期可能变得更为鹰派,三大股指均出现了倒V反转。截止收盘,仅有道指勉强维持涨幅。其中,道指当天上涨17.27点,或0.05%,报35619.25点;纳指下跌202.68点,或1.26%,报15854.76点;标普500指数下跌15.02点,或0.32%,报4682.94点。

美股周一的走势板块分化现象极为明显。价值股基本维持住了盘初的上涨走势,而成长股开盘时的升势则仅昙花一现,此后迅速掉头下落。

以FANG+指数为代表的大型科技股也在跳空高开后,一度跌破了上周低点,尾盘则又收复了多数跌幅。

受到拜登提名鲍威尔连任消息提振最大的似乎是银行股,这很大程度上或许是因为落选的布雷纳德对金融监管的要求更为严格。

在对美联储货币政策最为敏感的美债市场方面,各周期美债收益率当天全线上涨,且收益率曲线进一步收窄:2年期美债收益率涨8.16个基点报0.601%,5年期美债收益率涨9.55个基点报1.325%,10年期美债收益率涨8个基点报1.632%,30年期美债收益率涨5.54个基点报1.970%。

5年/30年期美债收益率差缩小至2020年3月以来最窄,5年/10年期美债收益率差缩小至2020年7月以来最窄。满地可银行资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen表示,短期美债收益率上升表明,市场预计美联储将在2022年采取更积极的缩减举措。鲍威尔的提名“肯定会让更早加息成为可能”。

外汇市场上,美元指数周一进一步延续了过去数周的大涨态势。ICE美元指数尾盘上涨0.42%,至96.53,为2020年7月以来最高。欧元兑美元则下跌0.58%,报1.1233美元,是2020年7月以来最低。彭博美元指数也进一步升至了2020年9月以来的最高水平。

黄金价格在隔夜则遭遇重创,全天下跌逾40美元,一度跌穿了1800美元关口。

同样大幅重挫的还有以比特币为首的加密货币:

事实上,如果从市场关联性的角度来看,黄金、比特币、科技股和其他诸多资产大幅下跌的一大推手,很可能都是因为实际利率在负值区域出现明显反弹。

华尔街忧虑之源:鲍威尔会不会“变脸”?

无论如何,隔夜多类市场行情所反馈出的“鹰派美联储”忧虑,表现得或许都颇有些不同寻常。诚然,鲍威尔的货币政策立场确实不如其挑战者布雷纳德那样鸽派,但市场似乎一下子又变得过于“杞人忧天”了一点:好像只要布雷纳德这位大鸽派没有上位,美联储就有可能在接下来踩死“紧缩巴士”的油门!

当然,这样的担忧又确实也不无道理:鲍威尔的第二个任期将与第一个任期截然不同。虽然经济正在反弹,通胀却处于三十年来最高位,新冠病例依旧居高不下,供应链紧张也带来了巨大的不确定性。

一些官员已经暗示,美联储可能需要以比现在计划更快的速度撤回大规模资产购买计划。联邦公开市场委员会(FOMC)一些成员也正希望加息的时机比鲍威尔更早。

在拜登宣布提名之后,鲍威尔周一在白宫的简短讲话中表示,“我们知道,高通胀会给家庭造成伤害,特别是那些对食品、住房、交通等基本生活品价格上涨应对能力较低的家庭,我们将使用我们的工具来支持经济和强劲的劳动力市场,并防止通胀上升变得更稳固。”

布雷纳德当天也指出,“我致力于让美国劳动人民成为我在联储会工作的重心,这意味着在人们担忧他们的工作,关注以他们的薪水可以维持多久的时候,将通胀率压低。”

嘉信理财首席固定殖利率策略师Kathy Jones点评称,鲍威尔获得连任提名后,市场正关注美联储加快减码和提早首次加息的可能性。

“我认为之前也没有太多对布雷纳德的押注,但从边际角度来看,这确实消除了一些人眼中的2022年鸽派风险,”加皇资本市场利率策略师Blake Gwinn表示。

彭博经济学家则认为,“鲍威尔再获提名意味着政策的连贯性,因为他将带领美联储和市场在接下来的四年走过政策正常化。现在通胀出乎意料地热,而且有迹象显示劳动力市场的复苏正在加速,我们认为美联储在12月会议上宣布加速减码的概率正在增加,虽然这还不是我们的中心预测。”

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